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La tarde del martes la ministra de Hacienda, Rocío Aguilar, y el presidente del Banco Central, Rodrigo Cubero, salieron públicamente a explicar la decisión del gobierno de adquirir letras del tesoro como único medio para hacer frente a los compromisos del último trimestre del año.
En pocas palabras, el gobierno hizo una hipoteca en segundo grado para pagar sus deudas.
Esta medida, que se anunció como la única forma de resolver las deudas del Estado, generó polémica, acrecentó dudas sobre la inflación, el tipo de cambio, el aumento en las tasas de interés, la colocación de bonos, etc.
Además fue interpretada por las organizaciones sociales como una medida de presión desde el Ejecutivo para desestimular la gran Marcha de los Gatos, que se realizó este miércoles en contra del paquete fiscal.
La mayoría de los ciudadanos posiblemente no entendió lo que estos jerarcas y el presidente Carlos Alvarado anunciaron hasta en cadena nacional de televisión, aduciendo que esta compra de letras del tesoro es como el tanque de oxígeno para que el país no entre en coma, pues estamos a punto de estirar la pata.
Cómo no se dieron a la tarea de explicar cómo afecta eso el precio de la comida, ni las tarifas de autobús, los salarios, los créditos y más.
A continuación vamos a extraer varios puntos importantes que explica el experto Juan Carlos Hidalgo, quien asegura que efectivamente lo hecho por el gobierno se revertirá como un bumerán sobre los ciudadanos si no se toman acciones estructurales más allá del paquete de impuestos que quiere aprobar, como si fuera la panacea.
Hidalgo es graduado de la Universidad Nacional de Costa Rica (UNA) en Relaciones Internacionales, con una maestría en Comercio y Política Pública en George Mason University. Además es analista de políticas públicas.
1.- La medida adoptada se trata básicamente de un préstamo que el BCCR le está haciendo al gobierno. Es un mecanismo contemplado en la Ley Orgánica del Banco Central y establece tres condiciones específicas para llevarse a cabo: a) el crédito no puede extenderse por más de tres meses, b) la tasa de interés no puede ser inferior a la tasa básica pasiva y c) el monto no puede ser superior al 5% del presupuesto ordinario del año en curso. Además se establece que el BCCR no puede dar otro empréstito de estos para entregarle dinero al gobierno para que pague el anterior.
2.- ¿Por qué es tan controversial? Porque la plata que el BCCR le va a prestar al gobierno tendrá que imprimirla. En otras palabras, lo que anunció el gobierno es que recurrirá a la emisión de dinero para pagar salarios y pensiones. Si endeudarse para financiar estos gastos ya era bastante grave, imprimir dinero es nefasto. Se trata de una medida extraordinaria que se usó por última vez en 1994.
3.- La emisión monetaria fue una de las razones por las cuales la crisis de los años 80 fue tan terrible. En ese entonces al gobierno se le acabó el margen de maniobra vía endeudamiento. En lugar de recortar gasto recurrió a la maquinita de imprimir billetes del BCCR, lo que disparó la inflación, que supero el 90% anual. Eso mandó a una quinta parte de la población a la pobreza. Por eso es que, en principio, debe preocuparnos muchísimo cualquier cosa que huela a emisión monetaria para financiar al gobierno.
4.- … hay razones para el nerviosismo. Primero, llegamos a esta situación extraordinaria por falta de liquidez. Es decir, el gobierno efectivamente se está quedando sin plata para pagar salarios y pensiones. Es una señal de que ahora sí estamos contra la pared. Segundo, se está enviando el mensaje ominoso de que el BCCR entrará a financiar al gobierno. Ante estos precedentes, no sabemos cómo va a reaccionar el mercado… Tercero, la viabilidad de esta intervención depende de la aprobación del paquete fiscal. Si esa plata no empieza a entrar en los próximos meses, al carajo los pastores.
5- Para mí no es una reforma, sino un simple parche. Si se aprueba y el gobierno desiste de reformas estructurales adicionales sobre empleo público, en dos años más o menos estaremos en una situación similar y no me extrañaría ver a la administración Alvarado venir de nuevo a plantear más impuestos. Sin embargo es lo que hay. Esto es como que nos encontremos en medio del mar tras un naufragio. Lo ideal es que pase un barco que nos lleve a tierra firme, pero mientras tanto tendremos que aferrarnos al primer pedazo de madera flotante para sobrevivir. No queda más que aprobar el parche fiscal y presionar a la administración Alvarado a que haga las otras reformas estructurales necesarias para estabilizar las finanzas estatales a largo plazo. Pero tampoco me hago ilusiones.
6.- Finalmente, una observación. No teníamos que llegar a esto.
7.- La administración Alvarado ha recurrido a la extraordinaria y muy inquietante opción de la emisión monetaria antes que eliminar privilegios como el salario escolar -que se puede hacer mediante decreto ejecutivo-, proponer el cierre de instituciones obsoletas o plantear la venta de activos estatales. Debemos exigir que todas esas opciones ahora estén sobre la mesa ante la gravedad de las circunstancias. Apenas llevamos cinco meses de gobierno y no tenemos el lujo de esperar hasta 2022 para implementar estas y otras muy necesarias reformas estructurales para estabilizar las finanzas públicas y evitar una crisis a la griega.