Expectativa de inflación positiva del BCCR no se cumplió

La inflación de Costa Rica se mantuvo en terreno negativo en julio, pese a que el Banco Central esperaba que el indicador registrara una variación positiva cercana a 0,1%.

La variación interanual fue de -0,28%, de acuerdo con los datos publicados tras la actualización de la canasta utilizada para calcular el Índice de Precios al Consumidor (IPC).

“Si hubiéramos continuado con la misma canasta que teníamos previamente, esperábamos un valor cercano de cero, que era ligeramente positivo. Con el cambio de la canasta, se confirma que es una revisión a la baja, en este caso son cuatro décimas de punto porcentual, justamente por ese cambio de la canasta”, indicó Alonso Alfaro, economista jefe del Banco Central de Costa Rica (BCCR).

La variación mensual fue de -0,40%, en contraste con los dos meses anteriores, cuando se registraron incrementos. Entre los productos y servicios que bajaron de precio estuvieron el boleto aéreo al exterior, el transporte en taxi, los paquetes turísticos al extranjero y los huevos de gallina. Por el contrario, aumentaron los alquileres, el tomate, la gasolina, el chile dulce y el champú y acondicionador  para cabello.

“La información confirma lo que esperábamos por el cambio en metodología y entonces, a partir de este momento, vamos a realizar esa revisión de esas proyecciones de inflación hacia futuro que posiblemente impliquen una revisión ligeramente a la baja”, agregó Alfaro.

El Banco estimaba que la inflación sería positiva en el segundo semestre del presente año, debido a los impactos económicos de la guerra en Medio Oriente, que impulsó al alza el precio de materias primas como el petróleo.

Además, proyectaban que ingresaría al rango meta, entre un 2% y 4%, en el primer trimestre de 2027.

Sin embargo, el ajuste en la canasta del IPC modificaría la medición de la inflación en el país.

“Es una situación distinta porque en este momento hay una canasta nueva que es la que empieza a operar en ese momento y la información previa ocurría con la canasta anterior, entonces esas actualizaciones de las ponderaciones que tenemos de ciertos productos pueden implicar, como lo vemos en esta medición de julio, cambios en esos valores de inflación”, explicó el economista del BCCR. Alfaro señaló que el proceso implica actualizar no solo la proyección general, sino también los indicadores de inflación subyacente y otras herramientas utilizadas para evaluar el comportamiento de los precios, ya que estos indicadores son insumos que la Junta Directiva del BCCR requiere para tomar decisiones sobre la política monetaria.Con el resultado de julio, Costa Rica acumula 15 meses consecutivos de inflación interanual negativa y 39 meses fuera del rango meta establecido por el Banco Central.

Uno de los cambios relevantes está relacionado con los pesos asignados a determinados grupos de consumo. Los alimentos y bebidas perdieron peso dentro de la nueva canasta, mientras que otros rubros como el transporte y la vivienda aumentaron su importancia.

Alfaro explicó que fenómenos climáticos como El Niño pueden provocar una menor disponibilidad de productos y presionar sus precios al alza, aunque ahora ese componente tiene una ponderación menor dentro del IPC. Además, el Banco Central debe considerar simultáneamente los posibles efectos sobre la producción.

Importancia de la inflación

La inflación mide el cambio generalizado de los precios en una economía y afecta el poder adquisitivo de las personas, decisiones de empresas y la política económica. Una inflación baja y estable suele ser considerada saludable porque permite que hogares y empresas puedan planificar mejor. Además, una inflación moderada facilita que los salarios y precios se ajusten gradualmente.

Una inflación negativa, conocida como deflación, genera que, cuando ocurre por un periodo persistente, se reduzcan las decisiones de consumo, lo que afecta las ventas de las empresas, la producción y proyectos de inversión, al igual que un menor espacio para el aumento de salario y contratación de personas.

Alonso Alfaro

Economista jefe del BCCR

“Los choques globales han llevado a que la inflación esté en valores negativos y por debajo del rango de tolerancia alrededor de la meta. La postura política monetaria ha estado muy cerca al nivel de la neutralidad, lo que llevaría a que una vez que se moderen esos choques globales, la inflación debería retornar al valor de la meta”.